Был ли мальчик

Такое состояние  экономики и кризисом в мировом масштабе трудно назвать. Если считать ВВП мира по паритету покупательной способности, то в 2009г. этот показатель вообще вырос, с $69,57трлн. в 2008г. до $69,8трлн. в 2009г. Столь радужная картинка мира вызывает недоумение. События 2008-2009гг. сравнивали чуть ли не с Великой депрессией, а тут, по факту, получили минимальное падение ВВП - всего на 0,6%. Получается, как со свиным или птичьим гриппом. Тогда паникеры говорили чуть ли о новой чуме ХХ века. К счастью, все закончилось благополучно. После ознакомления с докладом МВФ есть соблазн сказать, что все, что говорили по поводу глобального экономического кризиса, оказалось, мягко говоря, сильным преувеличением, краткосрочным недоразумением.

Отдельные страны пострадали больше других. В 2009г. ВВП Латвии упал на 18%, Литвы – на 15%, Украины – на 15,1%, Эстония – на 14,1%. Экономика стран ЕС «просела» на 4,1%, США – на 2,4%. Зато Китай и Индия как росли, так и продолжают расти. Польша стала редким исключением из европейских правил и увеличила ВВП в кризисный 2009 год на 1,7%. Если верить только этим цифрам, то может показаться, что глобальный кризис был скорее медийным, чем реальным феноменом.

Цены  стабилизации

Есть и другая сторона этой истории. Это эмиссия центральных банков, рост дефицитов бюджета и долгов. Как только появились первые признаки кризиса Большой бизнес и Большие государства в лучших традициях Большого брата быстро договорились вбросить в экономику триллионы долларов ликвидности, т. е. свеженапечатанных денег. В этих потоках многие финансовые структуры заработали немало прибыли. Политики тоже получили свою часть дивидендов. Перед избирателями они предстали этакими былинными исполинами, способными не только держать небо на каменных плечах, но и сохранять стабильными валютные курсы и уровень государственных расходов.

МВФ считает, что накопление долгов не окажет существенного негативного влияния на рост ВВП. В США в 2009г. чистые заимствования бюджета составили 12,5% ВВП и в 2010г. прогнозируются на уровне 11,0% ВВП. Величина валового долга в 2010г. увеличится до 92,6% ВВП с 83,2% в 2009г. Динамика задолженности в зоне евро аналогична. Чистые заимствования в 2009г. составили 6,3% ВВП, а в 2010г. будут на уровне 6,8%, в то время как валовой долг составил 78,3% в 2009г. и по оценке МВФ вырастет до 84,1% в 2010г. В Японии долговая ситуация грозит вообще выйти из-под контроля. Валовой долг в 2009г. составил 217,6% ВВП и в 2010г. вырастет до 227,3%.

МВФ считает, что эти проблемы рассосутся сами собой. Сценарий поднятия процентных ставок, ужесточения денежной политики на ближайшие два года не рассматриваются. Нет ответа на вопрос, а кто же будет финансировать растущие долги и бюджетные обязательства, какова будет цена

новых заимствований. Все взоры обращены к Китаю, Индии и Бразилии, которые должны подставить плечо мировой экономике и обеспечить спрос на новые товары. Еще МВФ хочет ввести глобальный налог на финансовые операции, чтобы на вырученные деньги спасать страны типа Греции. В дополнение Фонд рекомендует центральным банкам в случае острой необходимости «ввести механизмы предоставления ликвидности в чрезвычайных обстоятельствах системно важным центральным контрагентам (ЦКА) в случае возникновения у них острой нехватки ликвидности». Зеленый свет денежной эмиссии дан. По версии МВФ, такая политика не приведет к инфляции, что противоречит базовой денежной теории.

Вновь надуваемые пузыри на рынке недвижимости, сырьевых ресурсов, ценных бумаг и продовольствия тоже особой угрозы представлять не будут. При этом сам Фонд приводит один очень тревожный факт: «Объем операций на рынках внебиржевых производных инструментов существенно вырос за последние годы, и общая номинальная непогашенная сумма сделок в настоящее время превышает 600 трлн. долл. США». Что будет, когда инвесторы и кредиторы потребуют начать гасить эти долги, Фонд не пишет. Очевидно, он надеется на их благосклонность и на пресловутый авось.

Могильщики  мировой экономики

Сегодня в  условиях беспрецедентной открытости мирового финансового рынка деньги, которые печатают США, Японии, ЕС и Британии быстро попадают на рынки стран с высокими процентными ставками и высокими темпами экономического роста. Это увеличивает угрозу инфляции и перегрева рынков. Это на фазе бума кажется, что приток шальных денег в развивающиеся страны – благо. Оценки меняются на прямо противоположные, когда капитал, испуганный некими событиями или индикаторами, быстро убегает из страны. Когда речь идет не о миллионах, а о триллионах долларов, здесь ни один Центробанк, ни один Минфин не поможет.

МВФ не оставил мысль взять на себя функцию глобального центрального банка и кредитора последней надежды. Интересы мощной международной бюрократии совпадают с интересами большого бизнеса и многих правительств. Все эти структуры не только создают моральную угрозу (наказание добросовестных участников рынка и кредиторов), но и являются соавторами экономической политики надувания пузырей.

Поведение белорусских властей принципиально не отличается от действий так называемых западных стран. Жизнь в долг, щедрое предоставление ликвидности банкам, обильные госрасходы и надежда на то, что кто-то за границей вдруг начнет покупать традиционные белорусские товары – вот этому нас учит МВФ и Запад. Нет, кризис не прошел, не закончился. Его только притушили, придавили. Кризис учителей и их старых учебников по economics является одной из главных причин хронических кризисов учеников. Это как раз тот случай, когда, вслед за Pink Floyd, мы можем спеть, «Эй, учитель, оставь учеников в покое!»

Обзор мировой  экономики, изменения в % год к году, 2008-2011

Источник: World Economic Outlook, Rebalancing Growth, апрель 2010 IMF

Темпы роста  реального ВВП, потребительские цены и баланс текущего счета, ежегодные изменения в %,

Источник: World Economic Outlook, Rebalancing Growth, апрель 2010 IMF